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  本周水泥价格较上周环比下降;下跌地区主要是华东、中南和西南等局部。6月初全国大部仍被雨水笼罩,且高中考临近,需求减弱库存攀升,竞争加剧致局部价格持续下探;因成本端煤炭价格下降,6月盈利水平环比小幅改善。传统节气来看,5月底南部地区先后进入梅雨季,雨水多发,需求环比回落,2季度南部地区水泥行业旺季不旺已成定局,产品价格仍在寻底求稳进程中。

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  中国市场中,全产业链经营的黄金时代悄然到来。一个健康的产业链,各个环节都应该有能力追逐正常利润。过去大量国内动漫厂商过于依赖政策扶持,并没有具备自给自足的能力。然而在新媒体快速发展、游戏和电影市场日益成熟、鼓励政策变化和资本的驱动下,动漫市场有望迎来最好的发展时机:1)依赖于国家补助的动漫产能在减少,市场化有了更多发挥空间;2)越来越多来自于用户的正向反馈,国产动漫电影规模保持快速增长,《秦时明月》、《大鱼.海棠》、《小门神》等作品承载更多期待;3)二次元产业链已初具体系,面向全年龄段的动漫作品有更大商业空间;4)动漫领域的投融资日益活跃。

  4月以来虽为旺季,然而南部地区需求恢复不佳,价格寻底过程中可渐企稳回升;北部地区除非需求旺盛,否则艰难稳价或降价为必然。市场风格及宏观和房地产行业预期在低估值条件下对水泥行业股性影响仍持续,但行业基本面对股价影响程度逐步提高!

  4月以来虽为旺季,然而南部地区需求恢复不佳,价格寻底过程中可渐企稳回升;北部地区除非需求旺盛,否则艰难稳价或降价为必然。市场风格及宏观和房地产行业预期在低估值条件下对水泥行业股性影响仍持续,但行业基本面对股价影响程度逐步提高!

  白酒行业呈现弱复苏,重点推荐五粮液000858股吧)、洋河股份002304股吧)。白酒新价格体系基本成型,行业呈现弱复苏,我们重点推荐五粮液、洋河股份。我们通过草根调研了解到,五粮液社会库存已低于1000吨,2015年并购和国企改革值得期待,当前市值扣除账面现金对应2015年市盈率不及12倍,严重低估。洋河股份实施双核驱动战略,其中,传统白酒业务稳健发展,2季度收入增速有望达到15%,新业务中,微分子酒销售形势超越当年蓝色经典推出之时,1-5月“互联网+”任务完成量已超过全年计划50%,我们继续看好公司中长期发展。

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  持续推荐伟星新材002372股吧)、海螺型材000619股吧)与东方雨虹002271股吧)。伟星新材:家装行业迎来品牌消费大浪潮,公司有望获益PPR消费优先升级,零售渠道优势+稳健增长,“买入”评级;海螺型材:高中档塑料型材、门窗的研发生产销售一体化企业,成本改善周期下业绩弹性高,供求关系向好,“买入”评级;东方雨虹:防水“大行业、小企业”下,龙头集中度提升,民用渠道+多元化,“增持”评级。

  本周水泥价格较上周环比下降;下跌地区主要是华东、中南和西南等局部。6月初全国大部仍被雨水笼罩,且高中考临近,需求减弱库存攀升,竞争加剧致局部价格持续下探;因成本端煤炭价格下降,6月盈利水平环比小幅改善。传统节气来看,5月底南部地区先后进入梅雨季,雨水多发,需求环比回落,2季度南部地区水泥行业旺季不旺已成定局,产品价格仍在寻底求稳进程中。

  从集成电路下游需求结构看,计算机、通信和消费电子仍然是我国集成电路最主要的应用市场,三者合计共占整体市场的86.5%。受益于移动智能设备对应用处理器(AP)、基带、射频等芯片需求量的增加,网络通信领域依然集成电路需求的核心。

  投资建议:考虑到动漫产业赢者通吃的规律,及全产业链经营的历史机遇,建议优选龙头公司。推荐奥飞动漫002292股吧)、骅威股份002502股吧)、苏宁环球000718股吧)、皇氏集团002329股吧),建议重点关注光线股吧)。

  受益4月铁矿石均价下降,钢材毛利改善。4月下旬以来,铁矿石价格即一路上扬,同时钢价继续下行,毛利空间压缩。分产品来看,螺纹钢、线材、热卷、冷板和中板的测算加权利润分别为-80、-43、-118、139和-163元/吨,较上月分别变动-77、-46、-16、-90、-47元/吨。原料方面,5月唐山铁精粉、印度粉矿、巴西矿和澳洲矿的均价分别为512、468、505和448元/吨,月变动分别为-3.58%、15.84%、16.90%和12.00%。山西焦炭的本月均价报867元/吨,环比变动-7.47%。综合来看,5月螺纹、线材、热卷、中板和冷板的均价分别报2377、2477、2492、2487和3284元/吨,月变动分别为-4.00%、-2.50%、-1.20%、-2.50%和-3.40%。

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  大众消费品推荐伊利股份600887股吧)。2014年公司液态乳和奶粉业务持续升级,龙头地位稳固,并成功涉足植物蛋白饮料,拉开乳业以外品类的扩张序幕。2015年除关注公司内生性增长外,同时可关注外延式增长和“互联网+”概念。

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  优选组合:海螺水泥600585股吧)、华新水泥600801股吧)、万年青000789股吧)、上峰水泥000672股吧)、同力水泥000885股吧);关注:宁夏建材600449股吧)、博闻科技600883股吧);1季度全国水泥需求惯性下降,2季度至今未有改善,但南部整体优于北部;主要为需求惯性趋弱影响,但行业多要素向好:供给收缩、集中度上升、成本下降、企业费用控制力提高;需求端,宏观经济稳增长提供需求底线,房地产行业国家和地方政府政策呵护,展望未来数月,需求有望逐渐回复,由于供给端新增受限确定,水泥行业盈利能力将企稳回升;分区域南部优于北部。

  动漫天然是全球化的产业市场。IP即是人心,是作者希望表达出的价值观和精神气质,与用户内心产生的共振。动漫既是现实生活的抽象,又允许天马行空,是IP最好的载体之一。同时动漫的以上属性让它最适合跨区域与受众对话,天然就是全球市场。日本、韩国美国的动漫产业已经充分验证。马斯洛的需要层次理论中,自我实现和尊重是金字塔尖,而生理、安全属于塔基。好的动漫产品能够占领“塔尖”,向文具、玩具、纺织服装、儿童食品等“塔基”领域延伸便是顺水推舟,所以动漫是能够辐射数个千亿市场的产业。

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  受益4月铁矿石均价下降,钢材毛利改善。4月下旬以来,铁矿石价格即一路上扬,同时钢价继续下行,毛利空间压缩。分产品来看,螺纹钢、线材、热卷、冷板和中板的测算加权利润分别为-80、-43、-118、139和-163元/吨,较上月分别变动-77、-46、-16、-90、-47元/吨。原料方面,5月唐山铁精粉、印度粉矿、巴西矿和澳洲矿的均价分别为512、468、505和448元/吨,月变动分别为-3.58%、15.84%、16.90%和12.00%。山西焦炭的本月均价报867元/吨,环比变动-7.47%。综合来看,5月螺纹、线材、热卷、中板和冷板的均价分别报2377、2477、2492、2487和3284元/吨,月变动分别为-4.00%、-2.50%、-1.20%、-2.50%和-3.40%。

  中钢协数据显示5月上旬、中旬粗钢产量回升,同时钢铁下游需求无起色,社会仍在去库存阶段,整体钢价呈下行走势。股市继续震荡调整,上证综指月末收于4611.7,月涨幅3.8%。钢铁指数月末收于4278.55,月环比变动幅度3.57%。

  我们更多的倾向于判断本轮钢铁板块的个股上涨,主要依赖于大盘的水涨船高,而即便于此,板块涨幅水平居中,大部分个股单价、防守性更为突出,或将吸引部分资金配置。后续京津冀主题依然是我们关注的重点,个股包括河北钢铁000709股吧)、首钢(停牌)等,新材料公司方大炭素600516股吧)也正式复牌,可继续关注。

  投资建议:考虑到动漫产业赢者通吃的规律,及全产业链经营的历史机遇,建议优选龙头公司。推荐奥飞动漫002292股吧)、骅威股份002502股吧)、苏宁环球000718股吧)、皇氏集团002329股吧),建议重点关注光线股吧)。

  制造业依然承压较大。5月中国制造业PMI指数为50.2%,环比微升0.1个百分点,新订单PMI为50.60,环比微升0.4个百分点。PMI指数已经连续3个月位于荣枯线之上,综合来看,当前市场需求趋向改善,国内需求有所回升,外部需求趋稳。

  中钢协数据显示5月上旬、中旬粗钢产量回升,同时钢铁下游需求无起色,社会仍在去库存阶段,整体钢价呈下行走势。股市继续震荡调整,上证综指月末收于4611.7,月涨幅3.8%。钢铁指数月末收于4278.55,月环比变动幅度3.57%。

  动漫天然是全球化的产业市场。IP即是人心,是作者希望表达出的价值观和精神气质,与用户内心产生的共振。动漫既是现实生活的抽象,又允许天马行空,是IP最好的载体之一。同时动漫的以上属性让它最适合跨区域与受众对话,天然就是全球市场。日本、韩国美国的动漫产业已经充分验证。马斯洛的需要层次理论中,自我实现和尊重是金字塔尖,而生理、安全属于塔基。好的动漫产品能够占领“塔尖”,向文具、玩具、纺织服装、儿童食品等“塔基”领域延伸便是顺水推舟,所以动漫是能够辐射数个千亿市场的产业。

  在行业大发展的背景下,目前集成电路产业的投资机会主要来自于下游电子通信领域不断增加的新的市场需求。从二级市场的角度看,选择投资标的可以遵循两条路线,一是上市公司自身技术突破带来的现有行业的进口替代;二是上市公司通过外延式并购带来的产能和体量的做大做强。这两条投资路径都是适合我国现阶段集成电路发展的特点:市场需求大、产业升级迫切,行业公司在资本市场参与度高。

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